12月份铜的价格
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12月内铜呈现明显地域分化：
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2024年12月的铜市充分体现了宏观经济、地缘和产业周期的多重博弈，为2025年的市场走向埋下伏。
2024年12月铜走势分析
2024年12月，内铜呈现先涨后跌的震荡格局。月初，长江综合铜延续11月末的涨势，12月11日报75760-75860元/吨2，现货市场合铜格同步攀升至67800元/吨1，光亮铜和铜格分别为65000元/吨和43000元/吨6，反映出下游加工领域需求的相对稳定。随着美联储鹰降息预期化和美元指数走，铜承压，至12月25日，长江综合铜回落至74200-74310元/吨5，西安、天津等地的现货铜也调整至74230-74330元/吨区间18。
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一、格与市场表现
三、宏观与市场预期
二、供需与产业链动态
五、市场参与者行为与库存策略
供应端压力与进口变化 12月内铜精矿进口量保持增长，1-11月累计进口2559.8万吨，同比增加2.2%3。智利作为铜生产，11月出口额同比增长7%，推动供应宽松预期3。内冶炼端，云南、江西等地精铜产量小幅回升，但受季节性检修影响，整体供给增量有限9。保区铜库存持续下降，上海、广东两地库存较月初减少0.38万吨至1.70万吨，显示进口需求疲软20。 需求侧分化与行业表现 电力电缆和新能源领域需求支撑铜消费，12月中铜管产量达18.7万吨，创6年同期新高15。但传统领域如房地产和家电行业表现疲弱，尤其是华北地区镀锌需求因天气转冷显著下降，导致锌铜库存走势分化10。下游企业普遍对高铜持观望态度，采购以刚需为主，市场成交集中在长单提货和低资源57。
供应端压力与进口变化 12月内铜精矿进口量保持增长，1-11月累计进口2559.8万吨，同比增加2.2%3。智利作为铜生产，11月出口额同比增长7%，推动供应宽松预期3。内冶炼端，云南、江西等地精铜产量小幅回升，但受季节性检修影响，整体供给增量有限9。保区铜库存持续下降，上海、广东两地库存较月初减少0.38万吨至1.70万吨，显示进口需求疲软20。
供应端压力与进口变化
华东地区
华东地区：上海、无锡等地因进口铜到量增加，现货升水收窄至73,800-74,200元/吨718； 华南地区：广东市场受出口订单支撑，铜维持74300元/吨高位18； 华北及西部：西安、沈阳等地受需求回落影响，格较华东低约500元/吨18。
华东地区：上海、无锡等地因进口铜到量增加，现货升水收窄至73,800-74,200元/吨718；
华北及西部
华北及西部：西安、沈阳等地受需求回落影响，格较华东低约500元/吨18。
华南地区
华南地区：广东市场受出口订单支撑，铜维持74300元/吨高位18；
四、区域市场差异与格传导
内与经济数据 中12月制造业PMI为50.1%，连续3个月处于扩张区间，但下游备库积极性低于往年，抑制铜上行空间10。同时，人贬值压力（12月离岸人贬值1.18%）推高进口成本，进一步压制市场情绪19。
内与经济数据
际因素扰动 印度新冶炼厂满产预期减轻其进口依赖，叠加新贸易关的不确定性，加剧了市场对2025年铜的分歧3。惠誉和花旗对铜的预测形成鲜明对比：前者因能源转型上调格预期，后者则因中美贸易风险将2025年伦铜均预测从10250美元/吨调降至8750美元/吨319。 内与经济数据 中12月制造业PMI为50.1%，连续3个月处于扩张区间，但下游备库积极性低于往年，抑制铜上行空间10。同时，人贬值压力（12月离岸人贬值1.18%）推高进口成本，进一步压制市场情绪19。
际因素扰动 印度新冶炼厂满产预期减轻其进口依赖，叠加新贸易关的不确定性，加剧了市场对2025年铜的分歧3。惠誉和花旗对铜的预测形成鲜明对比：前者因能源转型上调格预期，后者则因中美贸易风险将2025年伦铜均预测从10250美元/吨调降至8750美元/吨319。
际因素扰动
持货商在月末加速抛售以降低库存风险，导致现货贴水扩大至200-300元/吨1。冶炼企业则通过套期保值对冲格风险，如遂昌汇金利用期货工具锁定8.87亿元存货的跌风险10。LME铜库存虽小幅下降，但注销仓单占比降至7.1%，显示海外需求同样疲软20。
月末（12月31日），铜进一步下跌，主力合约跌至73770元/吨，现货合铜报67800元/吨，市场成交量分化明显，持货商倾向于逢高抛售，而下游企业采购意愿减弱17。际市场方面，LME铜库存减少1325吨至271400吨，但伦铜格仍受美元压制，月末报8937.5美元/吨，单月跌幅达2.59%2019。
需求侧分化与行业表现 电力电缆和新能源领域需求支撑铜消费，12月中铜管产量达18.7万吨，创6年同期新高15。但传统领域如房地产和家电行业表现疲弱，尤其是华北地区镀锌需求因天气转冷显著下降，导致锌铜库存走势分化10。下游企业普遍对高铜持观望态度，采购以刚需为主，市场成交集中在长单提货和低资源57。
需求侧分化与行业表现
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