上海有色金属行情报价

一、铜高位震荡，供需博弈加剧

铜作为有金属的风向标，近期上海现货报维持高位运行。精炼铜（1电解铜）格受际铜矿供应紧张及内冶炼厂检修影响，库存处于历史低位。下游电力、新能源行业需求稳健，但部分加工企业因成本压力采购谨慎。美联储货预期与美元指数对铜形成阶段性压制，短期或延续震荡格局。

三、铅锌分化明显，再生铅冲击显著

锌锭（0锌）受益于海外冶炼厂减产传闻，沪锌格小幅反，但内镀锌板出口受阻抑制涨幅。铅市场则受再生铅产能扩张冲击，1铅锭报持续走弱。电动自行车蓄电池更换需求季节性回落，叠加再生铅成本优势，原生铅企业开工率降至60%以下。需惕铅酸电池回收变动对再生铅供应的影响。

二、铝承压下行，成本支撑显现

铝锭（A00铝）报受制于内产能释放及进口窗口打开，供应端压力增大。氧化铝格因环保限产上涨，电解铝成本线抬升，部分企业亏损减产。建筑和汽车领域需求平淡，但光伏用铝需求同比增长15%，对格形成结构性支撑。市场点转向云南等地水电恢复情况，若复产顺利，铝可能进一步承压。

五、小金属品种表现各异

锡因缅甸矿端扰动维持势，光伏焊带需求增长推动锡消费；而钴受新能源汽车去库存影响持续跌，市场等待消费电子旺季备货启动。稀土方面，磁材需求回暖推动镨钕氧化物报企稳，但配额增量预期限制上行空间。

四、镍剧烈，新能源需求成关键

电解镍（1镍）格受印尼镍矿出口反复影响，幅度扩大。不锈钢行业需求疲软，但三元锂电池对硫酸镍的需求同比增长20%，支撑镍中枢。值得注意的是，印尼湿冶炼项目投产可能缓解中间品供应瓶颈，下半年镍或面临回调压力。

当前，上海有金属市场行情呈现多品种分化的特点，各金属品类受供需关系、宏观经济及际市场影响显著。以下从铜、铝、铅、锌、镍等主要品种展开分析，并结合近期格走势与市场驱动因素进行解读。

综合来看，上海有金属市场短期内将延续品种分化趋势。宏观层面需内稳增长对基建的拉动，以及海外通胀数据对美联储加息路径的指引；产业层面则需跟踪库存变化、产能释放节奏及下游细分领域需求韧性。

上海有金属行分析

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